1971
Світовий ринок нафтопродуктів може знову зіткнутися з дефіцитом дизельного пального. Аналітики пов’язують ризики з одночасним скороченням переробних потужностей, військовими конфліктами та проблемами з логістикою. Найбільш напруженою ситуація залишається саме в дизельному сегменті, де запаси скорочуються, а маржа переробки швидко зростає.
Аналітики Goldman Sachs вказують, що удари по нафтопереробних підприємствах на Близькому Сході та в Росії додатково обмежили світові можливості з виробництва пального. Це відбувається в момент, коли вільних переробних потужностей і без того небагато.
За оцінкою банку, вимушені простої на нафтопереробних заводах приблизно на 60% перевищують звичайні сезонні показники. При цьому запаси нафтопродуктів продовжують знижуватися навіть попри певне послаблення споживчого попиту.
Саме дизель аналітики називають центральним елементом нинішнього цінового руху. Очікується, що прибутковість виробництва одного бареля дизельного пального відносно вартості нафти марки Brent наступного року залишатиметься значно вищою, ніж прогнозувалося раніше.
Для США Goldman Sachs оцінює середню маржу приблизно у 63 долари на барелі, тоді як для Європейського Союзу — близько 49 доларів. Попередні прогнози були набагато нижчими: 27 доларів для американського ринку та 19 доларів для європейського.
На ситуацію впливає не один чинник. Росія продовжила обмеження на експорт власного дизельного пального до вересня. Одночасно в Бразилії швидко зростає споживання, що створює додаткову конкуренцію за доступні партії на глобальному ринку.
Попереду — зимовий сезон у Північній півкулі, коли традиційно збільшується попит на опалювальне паливо. Через це ринок може увійти в період сезонного підвищення споживання вже з нижчими запасами та обмеженими можливостями швидко наростити виробництво.
Ще однією проблемою залишається Близький Схід. Хоча експорт сирої нафти з Перської затоки відновився приблизно до 70–80% довоєнного рівня, постачання готових нафтопродуктів становить лише близько 40%. Тобто відновлення видобутку та експорту сировини поки не означає такого самого відновлення роботи переробки.
Аналітики вважають, що повна нормалізація поставок залежатиме від геополітичної деескалації. Поки конфлікти й атаки на нафтопереробну інфраструктуру продовжуються, ризик дефіциту дизеля та високих цін зберігатиметься.
