2665
Anthropic готується до потенційно одного з найбільших IPO в історії технологічного сектору, а інвестори вже намагаються визначити справедливу оцінку компанії. За даними Reuters, для цього вони дедалі частіше дивляться не на нинішній прибуток, а на прогнозовану виручку через два роки.
Компанія прогнозує, що у 2028 році її річний дохід може становити приблизно 190–200 млрд доларів. Це значно більше за поточний revenue run rate, який у травні оцінювався приблизно у 47 млрд доларів.
Run rate показує, яким був би річний дохід, якби поточні темпи продажів зберігалися протягом року. Прогноз Anthropic передбачає подальше багатократне зростання.
Банкіри та інвестори використовують enterprise value-to-revenue multiples, тобто оцінюють компанію як певну кількість її майбутніх річних доходів.
Такий підхід поширений для швидкозростаючих технологічних компаній, які ще не мають стабільного довгострокового прибутку.
Anthropic витрачає значні кошти на дата-центри, обчислювальну інфраструктуру, навчання моделей і залучення фахівців. Через це нинішня маржинальність залишається відносно низькою.
Інвестори розраховують, що в міру масштабування витрати на одиницю AI-обчислень знижуватимуться, а прибутковість поступово зростатиме.
Reuters зазначає, що у другому кварталі 2026 року Anthropic могла наблизитися до операційної прибутковості: за внутрішніми прогнозами, квартальний операційний прибуток міг становити близько 559 млн доларів при виручці не менше 10,9 млрд.
Для порівняння оцінки Anthropic інвестори дивляться на такі компанії, як Cloudflare, Palantir і SpaceX, які торгуються або оцінюються за високими мультиплікаторами до виручки.
На ринку обговорюється потенційна оцінка Anthropic аж до 2 трлн доларів, однак вона залежить від того, чи зможе компанія справді виконати надзвичайно агресивні прогнози зростання.
Джерело: Reuters
