958
Євро залишається під тиском через поєднання високих цін на нафту, політичної невизначеності та погіршення стану державних фінансів Франції. Для валютного ринку ці фактори важливі одночасно: дорога енергія підживлює інфляцію, слабша економіка обмежує можливості Європейського центрального банку, а боргові ризики змушують інвесторів вимагати вищу премію за вкладення у французькі активи.
Цього тижня Brent піднімалася вище 104 доларів за барель через побоювання щодо поставок із Близького Сходу. Після заяв Дональда Трампа про дипломатичні контакти з Іраном і відсутність планів удару до проміжних виборів котирування знизилися приблизно до 103,04 долара, однак зберегли тижневий приріст.
Для Європи висока ціна нафти особливо болюча через залежність від імпорту енергоносіїв. Дорожча сировина збільшує витрати підприємств і домогосподарств, погіршує торговельний баланс і знижує темпи зростання. Одночасно вона може підтримувати інфляцію, змушуючи ЄЦБ довше утримувати жорсткі грошові умови.
Складність полягає у суперечливих сигналах для центрального банку. З одного боку, слабша економічна активність потребує нижчих ставок. З іншого — новий енергетичний шок може не дозволити швидко пом’якшувати політику. Невизначеність щодо наступних рішень ЄЦБ підвищує волатильність пари EUR/USD.
Другим великим ризиком є Франція. Державний борг країни досяг 3,596 трлн євро, або близько 119% ВВП. Інвесторів хвилює не лише розмір заборгованості, а й здатність уряду провести непопулярне скорочення дефіциту напередодні президентських виборів 2027 року.
Прибутковість французьких десятирічних облігацій на початку жовтня піднімалася майже до 5%, а її різниця з дохідністю німецьких паперів розширилася. Це означає, що ринок вимагає додаткову компенсацію за ризик і дедалі чіткіше відокремлює Францію від найнадійніших позичальників єврозони.
Євро вже опускався до 1,1161 долара — найнижчого рівня з травня 2025 року. Подальша динаміка залежатиме від нафтових котирувань, новин навколо Ірану, бюджетного плану Франції та політики Федеральної резервної системи США. Висока американська інфляція й жорсткіша позиція ФРС здатні ще більше зміцнити долар.
Французька проблема важлива для всього валютного союзу через розмір економіки країни та її ринку облігацій. Якщо інвестори почнуть сумніватися у здатності Парижа стабілізувати борг, це може підняти вартість запозичень і для інших держав єврозони. Тоді ЄЦБ опиниться перед необхідністю одночасно боротися з інфляцією та стримувати фрагментацію фінансового ринку.
Підтримати європейську валюту можуть деескалація на Близькому Сході, зниження ціни нафти та переконливий план стабілізації французьких фінансів. Натомість нові атаки на енергетичні маршрути або політична криза у Парижі посилять побоювання, що боргові проблеми однієї великої держави можуть тиснути на всю єврозону.
https://kurs.com.ua/novost/1483282-doroga-nafta-ta-problemi-franciyi-zagrozhujut-kursu-evro
