1927
Міністр фінансів США Скотт Бессент відкинув побоювання, що американський ринок державних облігацій входить у небезпечну фазу, та захистив рішення Мінфіну збільшити викуп довгострокових паперів. За його словами, операції мають технічний характер і потрібні для того, щоб знизити волатильність та підтримати нормальну роботу найбільшого у світі ринку держборгу.
Міністерство фінансів вирішило подвоїти максимальний обсяг окремих операцій з викупу довгострокових облігацій — до 4 млрд доларів. Більші операції мають розпочатися 10 вересня.
Програма не передбачає загального скорочення державного боргу США. Мінфін викуповує старі, менш ліквідні випуски і водночас продовжує залучати кошти через нові облігації. Ідея полягає в тому, щоб підвищити ліквідність ринку, де різниця між старими та новими випусками може ускладнювати торгівлю.
Однак рішення викликало критику частини фінансового ринку. Опоненти Бессента вважають, що активні викупи можуть виглядати як спроба адміністративно стримувати довгострокові ставки в момент, коли інвестори вимагають вищої дохідності через бюджетні ризики.
Бессент із цим не погоджується. Він наголошує, що мета Мінфіну — не встановлювати ринкові ціни, а забезпечувати впорядковану торгівлю. За його словами, США використовують значно скромніші механізми, ніж великі програми придбання активів, до яких у минулому вдавалися центральні банки інших країн.
Тривога інвесторів посилилася після того, як державний борг США перевищив 40 трлн доларів. Витрати на обслуговування боргу вже стали одним із найбільших пунктів федерального бюджету, тому будь-яке помітне зростання прибутковості облігацій швидко збільшує майбутні видатки.
Бессент пояснює недавнє підвищення ставок не системною кризою, а поєднанням тимчасової інфляції, геополітичної напруги та невизначеності на енергетичному ринку. На його думку, американські облігації загалом залишаються сильнішими за більшість глобальних аналогів.
Паралельно Мінфін готує ширший пакет заходів зі скорочення дефіциту. Коли саме його буде представлено, поки незрозуміло. Для ринку це питання залишається не менш важливим, ніж технічні операції з викупу облігацій.
Джерело: https://ua.news/ua/finansi/bessent-zakhistiv-priskorenii-vikup-derzhborgu-ssha
