2552
Українська інфляція може отримати ще один додатковий поштовх через наслідки російських ударів по логістичній інфраструктурі. У Національному банку оцінюють, що перебудова маршрутів, пошкодження складів і розподільчих центрів, а також загальне подорожчання перевезень можуть додати до річного показника інфляції ще приблизно 0,4–0,6 відсоткового пункту. Для споживача це означає, що частина додаткових витрат бізнесу поступово може перейти у вартість товарів і послуг.
Заступник голови НБУ Володимир Лепушинський пояснив, що липневий макроекономічний прогноз регулятора формувався ще до частини останніх масштабних атак. Тому нові руйнування не були повністю враховані в базових розрахунках. При цьому ще наприкінці липня Нацбанк уже погіршив прогноз інфляції на 2026 рік із 9,4% до 10%, а на 2027 рік — із 6,5% до 6,9%, визнавши, що економіка стикається з дедалі більшою кількістю ризиків.
Проблема логістики полягає в тому, що бізнесу доводиться не просто ремонтувати пошкоджені потужності, а й швидко перебудовувати цілі ланцюги постачання. Якщо склад або логістичний вузол вибуває з роботи, компанії шукають альтернативні маршрути, орендують інші приміщення, збільшують плечі перевезень і витрачають більше на паливо, транспорт та страхування. Усе це підвищує собівартість ще до того, як товар потрапляє на полицю.
Водночас у НБУ не очікують, що ціни зростуть одномоментно і різко. Додаткові витрати, найімовірніше, будуть переноситися на кінцевого покупця поступово. По-перше, компанії обмежені конкуренцією, а по-друге — слабший споживчий попит не дозволяє безкінечно підвищувати ціни без ризику втратити покупця. Саме тому інфляційний ефект може розтягнутися у часі та сильніше проявитися восени.
Регулятор також звертає увагу, що логістика та зберігання формують лише частину кінцевої ціни товару. За оцінкою НБУ, їхня частка в середній споживчій ціні становить близько 8%. Це означає, що навіть значне подорожчання перевезень не переноситься на цінник у співвідношенні один до одного, однак створює додатковий системний тиск у вже складному інфляційному середовищі.
Цей ризик накладається на вже прискорену інфляцію. У липні річне зростання споживчих цін пришвидшилося до 7,7% після 7,2% у червні, а оперативні оцінки Нацбанку вказували на подальше прискорення у серпні. Тепер до енергетичних, воєнних і валютних ризиків додається ще й дорожча логістика, яка може особливо відчутно впливати на продукти харчування, імпортні товари та сегменти, де транспортна складова традиційно висока.
_Hornet_XR_UAV_(cropped).jpg?width=1280)
.jpg?width=1280)
