4539
Новий пакет підтримки китайської економіки виявився значно скромнішим, ніж очікували фінансові ринки. Пекін запустив програму іпотечних субсидій та розширив підтримку окремих секторів через інструменти центрального банку, однак утримався від масштабного бюджетного стимулу, на який розраховувала частина інвесторів.
За оцінками аналітиків, це найбільший пакет стимулів Китаю приблизно за два роки. Водночас його розмір і структура свідчать, що влада намагається підтримати зростання точково, не запускаючи масштабну хвилю боргового фінансування.
Головні проблеми китайської економіки залишаються
Слабкий внутрішній попит, затяжний спад на ринку нерухомості та невпевненість домогосподарств продовжують стримувати активність. На цьому тлі експорт і високотехнологічне виробництво виглядають набагато сильніше, створюючи ефект так званої двошвидкісної економіки.
Аналітики вважають, що нові заходи можуть допомогти Пекіну втриматися біля нижньої межі офіційної цілі зростання ВВП у 4,5–5%. Однак вони не вирішують структурної проблеми: китайські споживачі досі не витрачають достатньо, щоб внутрішній попит став повноцінною заміною експортному сектору.
Ринки відреагували розчаруванням
Китайські фондові індекси після оголошення пакета опустилися до мінімумів більш ніж за рік. Інвестори побоюються, що підтримки недостатньо для швидкого перелому на ринку житла та відновлення довіри домогосподарств.
Водночас влада продовжує активно підтримувати стратегічні галузі — електромобілі, акумулятори, напівпровідники та інші високотехнологічні виробництва. Саме ці сектори забезпечують значну частину промислового зростання, але водночас посилюють торговельну напругу з іншими країнами через надлишкові виробничі потужності.
Для світової економіки така модель означає суперечливі наслідки: слабший китайський попит тисне на експортерів сировини та споживчих товарів, тоді як дешевша китайська промислова продукція посилює конкуренцію на зовнішніх ринках.
