1107
Міністерка фінансів Японії Сацукі Катаяма опинилася між тиском Вашингтона та внутрішніми вимогами стабілізувати єну, яка залишається слабкою щодо долара. Валютна тема стала однією з найбільш чутливих для японського уряду, оскільки впливає одночасно на інфляцію, експорт і відносини зі США.
Слабка єна допомагає великим японським експортерам, адже їхні доходи в доларах після конвертації зростають. Водночас для споживачів вона означає дорожчі імпортні енергоносії, продукти та сировину.
Уряд кілька разів сигналізував, що готовий втрутитися у валютний ринок у випадку різких коливань. Японія вже має досвід прямих інтервенцій, коли Міністерство фінансів продає долари та купує єну.
Проблема полягає у тому, що надто активне втручання може викликати запитання у США. Вашингтон традиційно стежить, щоб партнери не використовували валютну політику для штучного покращення конкурентоспроможності експорту.
Катаяма тому змушена пояснювати, що потенційні інтервенції спрямовані не на отримання торговельної переваги, а на боротьбу з надмірною волатильністю.
На курс єни також впливає різниця між процентними ставками у США та Японії. Поки американські ставки залишаються вищими, інвесторам вигідніше тримати кошти у доларових активах.
Банк Японії поступово відходить від надм’якої політики, але робить це обережно, щоб не нашкодити економічному зростанню.
У найближчі місяці валютна політика залишатиметься одним із головних тестів для уряду. Йому потрібно одночасно стримувати інфляцію, підтримувати бізнес і не створювати нового конфлікту з Вашингтоном.
