$500 000 втрати за день: кейс "Укрбуду" як маркер ризиків для інвестора в Україні

$500 000 втрати за день: кейс «Укрбуду» як маркер ризиків для інвестора в Україні

Автор: ІнфоТренд

Україна готується до міжнародної конференції Ukraine Recovery Conference 2025 у Римі, де має намір представити країну як надійного партнера для іноземних інвестицій. Водночас, один із найрезонансніших інвестиційних кейсів останніх тижнів — скасування результатів приватизаційного аукціону «Укрбуду» — демонструє, наскільки крихким залишається інституційне середовище.

Аукціон, який мав стати прикладом

18 червня 2025 року Фонд державного майна України провів аукціон з продажу 100% акцій державної компанії ДАТ «Укрбуд». У торгах брали участь дві компанії, одна з яких — «Петро Ойл Енд Кемікалс», що входить до складу GIG Holding — міжнародної інвестиційної групи з центром у Грузії та представництвами в Україні.

GIG Holding має репутацію стабільного інвестора з портфелем українських активів: концесія Херсонського порту, фармацевтична компанія «Індар», участь в Американському університеті Києва. Загальний обсяг вкладених коштів в Україну — понад $30 млн, з оголошеним планом збільшення до $100 млн.

Переможна ставка «Петро Ойл Енд Кемікалс» склала 805 млн грн — майже втричі більше стартової ціни. Це один із найвищих показників у сучасній історії української приватизації.

Ризик №1: раптова зміна правил після завершення торгів

За п’ять днів після аукціону Фонд держмайна скасував результати. Формальна підстава — службова записка департаменту економічної безпеки, де зазначено, що переможець «може бути пов’язаний із підсанкційними особами». Деталей, доказів чи прізвищ не оприлюднено. Сам документ позначено грифом ДСК — «для службового користування».

Жодних судових рішень чи офіційних звинувачень проти GIG Holding немає. Водночас компанія втратила не лише право на актив, але й гарантійний внесок у розмірі близько $500 000, який не повертається відповідно до умов участі в аукціоні.

Конкурент із неоднозначною репутацією

Новим переможцем автоматично стала друга компанія-учасник — ТОВ «Техно-онлайн», яку українські ЗМІ пов’язують із колишнім депутатом Верховної Ради Максимом Микитасем (фігурантом справ НАБУ) та російським бізнесменом Сергієм Кіяшком, екскерівником заводу, що постачає продукцію оборонному сектору РФ.

Таким чином, прозорий іноземний інвестор був дискваліфікований через «можливі зв’язки», а структура з потенційними російськими інтересами — отримала перевагу.

Юридичні дії та репутаційні наслідки

GIG Holding заявила про намір оскаржити рішення в суді, а також подати звернення до Генеральної прокуратури, НАБУ та СБУ. Представник компанії в Україні Іраклій Катамадзе назвав ситуацію «юридично безпрецедентною», яка «підриває довіру до правил гри для міжнародного капіталу».

Цей кейс вже викликав обговорення у ділових колах. Юристи вказують, що анулювання результатів аукціону без судового рішення чи можливості захисту для переможця суперечить принципам справедливого процесу та може бути оскаржене в міжнародних арбітражах.

Чому це важливо: макроінвестиційний контекст

На фоні воєнної економіки, Україна декларує, що приватизація — один із основних інструментів залучення інвестицій. Проте ситуації на кшталт «Укрбуду» сигналізують про ризики політичного втручання, непрозорості ухвалення рішень та слабкість інституційного захисту інвестора.

З огляду на геополітичну підтримку України, очікування від внутрішніх реформ значно вищі, ніж раніше. І хоча один кейс не формує тренду, саме такі приклади, як скасування аукціону після його завершення, формують картину ризику для потенційних гравців.